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比特幣與鬱金香

作者：吳家恆（遠流出版公司副總編輯）

比特幣大概是2013年最令人驚訝的現象了。

在幾個月之前，知道比特幣的人寥寥無幾；然後，突然之間，到處都在談論比特幣，在中文的媒體上，每天都有好幾則新聞，且持續至今。報導比特幣瘋漲的消息讓想為手中資金尋求出路的人怦然心動，比特幣爆跌的新聞讓旁觀的閱聽大眾責嘖嘖稱奇。許多國家的央行出聲警告，甚至動手打壓，但是也有國家（像是德國）接受比特幣，而身居全球央行之手的美聯儲則是除了肯定比特幣未來的價值之外，就沒有再表示意見。

比特幣的作用跟許多貨幣的作用是類似的，但央行表比特幣「不是一種貨幣」。不管是美元、歐元、人民幣，都有發幣銀行，但是比特幣沒有；不管是瑞士法郎、新台幣還是澳幣，都有國家的信用、黃金或國家的經濟表現在背後支撐其價格，但是比特幣沒有。許多人基於這個理由而否定比特幣，認為它是虛擬（因而也是虛無的），是投機炒作出來的，價格沒有保障的。

2010年，比特幣剛問世的時候，美國佛羅里達州的程式設計師拉斯洛．豪涅茨用一萬個比特幣換了一張披薩連鎖店價值二十五美元的優惠券。過了三年，一個比特幣可以兌換將近一千美元。但是，比特幣會不會過了一陣之後暴跌，連披薩的優惠券都換不到，就像1630年代的鬱金香熱一樣？

在把比特幣熱（它到這個例子現響bitcoinmania）跟鬱金香熱（tulipomania）相比之前，我們可以來看看1995年《新聞週刊》的一篇文章，道出了當時對網路資料可信度的懷疑，「電腦專家都失去常識了嗎？實際上，沒有一個線上資料庫可以取代每天的報紙，沒有哪個 CD-ROM（唯讀光碟）可以取代啟迪心靈的老師，沒有一個電腦網路可以改變政府的運作方式。」

質問語氣凜然，雄辯滔滔，可惜之後的發展與此背道而馳，使得它的睿智成了一個大笑話，並不是嘲笑《新聞週刊》，而是提醒世人：人類在面對未知事物時，有多麼容易判斷失準，即使是最聰慧、最有經驗的智者也常會發出謬誤之論。這段話常被人引述，而合寫《比特幣》的年輕作者李鈞也在書中提到《新聞週刊》這個例子：

它代表的是變革到來前夕人們對網路的一個典型觀點，當時許多人都認為網路就是一個噱頭，缺少編輯，缺少審核者，就像是一個被粗製濫造的資料填滿的海洋。時至今日，這篇文章仍時常被人提起，因為人們需要重溫這段歷史，警醒自己不要漠視新事物，即使它還處在蹣跚學步的嬰兒時代。

有多少新事物在剛問世的時候，看起來很笨拙，毫無成功的希望？當汽車剛問世的時候，大部分人還是寧可選擇精工打造的漂亮馬車。當萊特兄弟在空中滑翔的時候，遠不如鳥兒的靈巧，以致於他們的發明被認為只是個癡人的玩意兒。從成熟的典範來看新典範的時候，是很難看出新典範的優點與力量。而且旁人也會同意，舊典範更為優雅完善，新事物顯得粗糙而可疑。因此，拿鬱金香熱來跟比特幣熱相比時，我們必須仔細分辨其中的異與同，否則，就算最後比特幣崩盤了，其原因也未必與鬱金香價格崩盤的原因是一樣。

質疑比特幣的人經常說比特幣沒有「內在價值」。這句話十分弔詭，因為「內在價值」是不能隨便掛在嘴上的一個詞。什麼東西有內在價值？比特幣沒有的話，那麼美元有嗎？人民幣有嗎？甚至黃金鑽石有嗎？說穿了，這些東西都沒有不能吃、不能穿，連外在價值都不一定有。如果運鈔車在冰天雪地拋錨了，鈔票唯一的用處就是拿來生火取暖；載運黃金的飛機在荒島上墜毀了，金塊唯一的價值就是拿來蓋房子。不過話說回來，比特幣根本連實體也沒有，所以連取暖和蓋房子也不行。

這才是人們面對比特幣內心真正的不安。鈔票、黃金、鬱金香球根至少還有個實體，可以作為賦予價值的依據，但是比特幣看不到、摸不到，現在一般在照片裡所看到那個印了一個B的硬幣，根本不是比特幣。它充其量只能說是反映了人類在貨幣上的情感慣性，非得要看得到、摸得到、有聲音才行。

在這方面，比特幣和鬱金香可以說並不類似，但又有點異曲同工的類同處。鬱金香在十七世紀初的荷蘭成為瘋狂炒作的對象，一顆球根可以「換八隻肥豬、四隻肥公牛、兩噸奶油、一千磅乳酪、一個銀製杯子、一包衣服、一張附有床墊的床外加一條船」。到了1638年崩盤之後，就算拿幾個銅板，也沒人想買。價格波動之劇烈，即使是知道這段歷史的人，把一顆鬱金香球根拿在手上，掂一掂，看著這個長得像洋蔥的東西，還是很難想像它曾經有這樣的價值。但是，為什麼鬱金香有這樣的價值，而洋蔥並沒有呢？鬱金香之所以能被炒作，如同所有被炒作的標的，都具有珍稀性。以鬱金香而言，它的珍貴在於開出來的花朵所具有的獨特花紋，讓愛好者趨之若鶩，進而吸引了投機份子「有機可趁」。

說來諷刺，鬱金香之所以開出紋路獨特的花朵，是因為感染了病毒，得了後世稱之為鬱金香雜色病。病毒這東西看不到、摸不到、沒有聲音，事實上，十七世紀的荷蘭人也完全不曉得有病毒這種東西，更別說瞭解致病機制了。這種病毒所造成的變異，成為鬱金香價格的基礎，就像變體郵票因為少見的錯誤而顯得珍貴。如果變體郵票數量多了，價格自然就上不去。鬱金香也是一樣的道理。花紋越是燦爛、越是少見，價格就越高。

但是，比特幣的價值並不是建立在規律中的突變之上，恰恰相反，它建立在非常嚴格的規律上。比特幣不同於鬱金香，此其一也。這種規律來自於數學。可以說，整個比特幣系統的安全性是建立在數學之上，其運作的機制也是靠數學。目前，大約每十分鐘會生產出二十五個比特幣，過四年之後，產量會減半，再過四年，再減半……今天若是比特幣的匯率漲破兩千美元，系統也不會因此增加貨幣供給；今天比特幣就算一文不值，只要有一台電腦還在計算，它就會定時產生新的比特幣。正是數學的精準、理性，甚至無情，使得比特幣的價值受到人類的肯定。

鬱金香熱潮曾經席捲一整個國家，不可能不留下任何痕跡。比特幣也是如此。就算比特幣熱潮過去，所帶動的貨幣網路化、去中央化的趨勢，也會繼續發展下去。

荷蘭熱錢氾濫

一六三七年二月的第一個禮拜二，在荷蘭西部的哈倫，幾個鬱金香花商一如往常，聚在一間酒館裡頭買賣鬱金香球根。當時整個荷蘭共和國，舉國上下都發狂似地投入鬱金香買賣。

荷蘭與西班牙統治者之間的武力對抗在十七世紀初逐漸平緩，其中一個後續效應就是使得荷蘭省下巨額軍費，轉而投到經濟上。荷屬東印度公司也在此時成立，並於一六二四年在台灣建立據點，直到一六六二年被鄭成功驅趕；然而，這並無礙於荷屬東印度公司成為全世界最富有的私人公司，擁有超過一百五十艘商船、四十艘戰艦、兩萬名員工，與一萬名傭兵的軍隊。經商致富的荷蘭人流行在鄉間建造佔地廣闊的大型莊園，來享受並炫耀自身的財富。印刷技術的改進和全球貿易的發展，使得園藝和植物學受到歐洲菁英階層的歡迎，紛紛以自家庭園擁有珍稀品種的植物驕人。

說來弔詭，鬱金香之所以能炒到高價，是因為獨一無二的花色紋路。這不是人工育種的功勞，而是因為球莖感染了病毒。病毒使得開出的花朵色彩強烈，變化多端，而且，種花的人無從得知某顆球莖明年會不會開出斑斕的花朵。因為有時候一株今年是單色的鬱金香，明年突然出現斑紋，有些鄰近的球莖會受影響，但有些則否，或是要過幾年之後才出現。當時對於病毒的傳染、潛伏一無所知，於是用了各種方法，包括求助於煉金術、巫術，來塗抹球莖，希望能開出珍稀花朵，讓價格翻倍。

鬱金香投資狂

這種種原因都誘發了所謂的「鬱金香熱」，使得這個從土耳其傳來的植物，在數十年間受到歐洲人的喜愛，更在二十年間價格狂漲。十七世紀初的荷蘭商人，年收入三千荷蘭盾就可稱得上富商，但是一顆珍貴的鬱金香球莖的賣價可以超過五千盾。荷屬東印度公司的資本額大約是六百五十萬盾，而荷蘭一個城鎮一年的鬱金香球莖交易量可以高達一千萬盾。到了這個地步，買賣鬱金香已經是從富人到平民都參與的全民運動了。

最有名的一個例子或許是大仲馬寫的《黑色鬱金香》，他可能是輾轉聽到傳說後寫下這個故事的：哈倫的花商聽說海牙有個鞋匠種出黑色鬱金香，便跟他用一千五百盾的高價買下，但隨即就把花踩爛，得意地對著吃驚的鞋匠揚言：「你就算開價一萬盾，我們也會買的。現在，全世界就只有我們手上有黑色鬱金香！」

據說這個鞋匠與巨額財富擦身而過，幾天後就鬱卒而死，但他若是能熬到一六三七年二月，屆時鬱卒的人就不是他了。那天在哈倫的酒館，一名花商拿出一顆標價一千兩百五十盾的球莖求售，沒人承接，經過幾次降價後，還是賣不出去。現場竊竊私語不斷，紛紛走告這從沒發生過的奇事。幾天之內，消息傳遍荷蘭全境，鬱金香價格重挫，有些種類的跌幅甚至高達九十九％。

就這樣，鬱金香熱成為當代最有警世意味的金融寓言，從網路泡沫到今天的比特幣，每當有什麼東西非理性地蓬勃發展時，就會有人重提鬱金香熱的教訓。

比特幣的誕生

從某方面來看，比特幣與鬱金香相提並論也不是沒有道理。第一批的比特幣在二○○九年初被中本聰（Satoshi Nakamoto）「挖掘」出來，一年半之後，交易網站Mt.Gox成立，一個比特幣的價格不到五美分，可是到了二○一四年一月，經過了中國政府的政策打壓，價格仍有八百多美元，漲幅超過一萬倍。一個雖然名之為「幣」，但又看不見、摸不到，政府也不承認是貨幣的東西，今天漲成這個局面，難保明天不會打成原形。鬱金香暴跌，至少還可以種在園子裡，但比特幣跌了，卻會落得什麼也沒有。就算想找中本聰算帳，也不知他人在哪裡，甚至，這個人是否存在都是個疑問。

中本聰這個名字是日本的，電子郵箱是德國的，據說他書寫的英文很道地，在二○一一年四月二十六日之後，就再也沒有他的消息。有人說他是京都大學的數學怪傑望月新一教授，有人則說中本聰根本不是人，而是取三星（Samsung）、東芝（Toshiba）、中道（Nakamichi）和摩托羅拉（Motorola）四家公司的名字拼湊起來的。總之，比特幣的起源是籠罩在一片迷霧之中，但是，比特幣的運作規則卻是嚴格而可預測的。

運作規則嚴謹

比特幣的生產速度是預先設定的，每十分鐘生成一個交易區塊。在比特幣問世的時候，生成一個交易塊的獎勵是五十個比特幣，等到區塊鏈的規模達到二十一萬的整數倍時（每四年會達到一次），獎勵就會減半。第一個四年在二○一二年底屆滿，所以現在「挖礦」獲得的獎勵減為二十五個。四年之後，減為十二點五個。一直到二一四○年，將不會有任何新幣產生。只要這個規則不被打破，比特幣的產量會越來越少，「開採」的成本會越來越高。如果把比特幣當成貨幣的話，就會發現這種設計避免了所有貨幣走向失敗的必經道路：因為禁不起超量發行的誘惑，最後造成貨幣的貶值，被人棄置。在這裡，正可以看到比特幣如何從一個純粹的運算機制，過渡到可以與貨幣進行兌換、表現出貨幣特質的過程。

二○一三年，賽普勒斯爆發銀行危機，要求歐盟提供一百億歐元紓困。歐洲央行同意撥付，但也要求賽國政府自行籌集五十八億歐元。為了籌到這筆錢，賽國政府凍結銀行儲戶的部分存款。儲戶不甘心財富縮水，到處尋求資金出路，發現了比特幣的嚴格保障了財富不受侵犯、不可追蹤、不可凍結。大量買進比特幣的結果，使得比特幣的價格在三週之間從六十五美元升到兩百六十六美元。

說穿了，比特幣的漲跌所考驗的都是世人對這個透過數學、而非武力或國家的強制力所建立起社群秩序的信任。透過規則的設計與參與者的運算──也就是採礦──保障了整個系統的安全。

礦工兼任保全

「採礦」是一種修辭的方式，而不是對事實的精確描述。「採礦」讓人聯想到某種遊戲，而礦則是某種寶物，透過競賽較量，讓勝利者得到獎勵。所謂的「採礦」，算的就是此刻所有在進行比特幣交易的人是不是在進行虛假的交易。如果某人的戶頭裡頭有一個比特幣，而他把這個比特幣同時轉給兩個人。那麼，所有在計算區塊的人（也就是俗稱的礦工）就會發現這筆交易有問題，不予確認，而這筆重複交易也就不會成立。

這些人與其說是「礦工」，不如說是「保全」。而最有能力維護系統的人，就會得到獎勵。比特幣把個人成就私利，導向對公共利益的維護，這是比特幣最高明的地方。當李娜打完一場精采的比賽，她榮耀了網球這項運動，但是她打贏球賽並沒有辦法防止別人違規。但是比特幣的礦工可以。礦工既是球員，也是裁判，和系統的維護者，這一點是鬱金香、沉香、茅台或任何投機炒作的標的都不具備的特質。

在鬱金香的寓言中，狂漲之後的暴跌，財富煙消雲散，一切都歸於沉寂。但實情並非如此戲劇化，後續的無數糾紛著實考驗了荷蘭的法院體系好幾年，而哈倫則繼續維持全球鬱金香栽種重鎮的地位，而類似的炒作戲碼，後來在土耳其再次上演。人類的貪婪有如病毒，時時潛伏，隔一陣就要發作一次。

鬱金香熱潮曾經席捲一整個國家，不可能不留下任何痕跡。比特幣也是如此。就算比特幣熱潮過去，所帶動的貨幣網路化、去中央化的趨勢，也會繼續發展下去。

出處：本文同步發表於2014.02.17《中國時報》副刊

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